El fin de la crisis de la cadena de suministro proporciona alivio a la inflación

Los costos de envío se han desplomado, aliviando la presión sobre la fabricación global. (Foto de Spencer... [+] Platt/Getty Images)

Hace no más de un año, todas las miradas estaban centradas en la disrupción en la cadena de suministro global. Los puertos estaban atascados, los costos de transporte se disparaban y había escasez de bienes de consumo esenciales. Estos cuellos de botella provocaron una tensión masiva en la economía y una inflación disparada. Hoy las cosas son muy, muy diferentes.

El exceso de capacidad en el transporte marítimo, el transporte por carretera y otros componentes críticos de la cadena de suministro está ejerciendo presión a la baja sobre los precios, revirtiendo los retrasos en toda la cadena de suministro y contribuyendo a la disminución de la inflación.

Los minoristas, los fabricantes y los responsables de la formulación de políticas acogen con satisfacción el “despegue” de los distintos componentes. El Índice de Presión de la Cadena de Suministro Global (GSCPI) de la Reserva Federal de Nueva York, diseñado para monitorear el estrés de la cadena de suministro global, podría ser la mejor medida agregada del estado actual de la industria de la logística y destaca un cambio dramático durante el último año.

El índice se ha desplomado en los últimos 18 meses, cayendo a niveles de estrés previos a la pandemia. El GSCPI integra varias métricas comúnmente utilizadas para evaluar el estrés en la cadena de suministro. Por ejemplo, los costos de transporte global se miden utilizando datos del Baltic Dry Index (BDI) y el índice Harpex, así como índices de costos de transporte aéreo de la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos. El GSCPI también utiliza varios componentes relacionados con la cadena de suministro de las encuestas del Índice de Gerentes de Compras (PMI), centrándose en empresas manufactureras de siete economías interconectadas, incluidas China, la zona del euro, Japón, Corea del Sur, Taiwán, el Reino Unido y los Estados Unidos. Estados.

Las presiones en la cadena de suministro han disminuido en los últimos 18 meses

La evidencia sugiere que la crisis ha terminado. Todos los componentes de la cadena de suministro global han experimentado mejoras: el transporte marítimo, el precio de los contenedores, el transporte en barcazas, la carga aérea, el transporte por carretera y la capacidad de almacenamiento, todos ellos proporcionan evidencia de mejora. Veamos cada uno de estos componentes individualmente.

¿Recuerda la crisis del transporte marítimo? Los costos de envío eran una gran preocupación para las empresas que dependían de la ruta comercial China-Estados Unidos. El confinamiento en Estados Unidos durante la pandemia provocó una enorme demanda de bienes (ya que muchos servicios no se ofrecieron o fueron limitados) y los consumidores se quedaron con dinero en efectivo gracias a las medidas de estímulo gubernamentales. El exceso de demanda provocó un aumento de los costes de envío. El costo de enviar un contenedor desde China a la costa oeste de EE. UU. se cuadruplicó a más de 20 000 dólares en los primeros nueve meses de 2021. Según Freightos, un conocido actor en el transporte marítimo internacional, los costos de enviar un contenedor en la ruta China-EE. La ruta se ha desplomado a menos de $1,200. Los precios actuales en el transporte marítimo de carga indican un cambio radical en la dinámica de la cadena de suministro que favorece a los fabricantes y minoristas, no a los transportistas.

Los costos de envío entre China y Estados Unidos han vuelto a los niveles anteriores a la pandemia.

El cambio de rumbo para la industria del transporte marítimo se refleja en el desempeño del mercado de valores de las compañías navieras que cotizan en bolsa. AP Moller Maersk, el gigante logístico danés que opera en 130 países, fue un importante beneficiario del aumento de los precios en toda la cadena de suministro, en particular el aumento de las tarifas de envío. El precio de sus acciones superó al S&P 500 en más del 100 por ciento entre el primer trimestre de 2020 y finales de 2021. Desde entonces, la acción ha caído más del 50 por ciento desde su máximo, perdiendo prácticamente todo su rendimiento relativo.

El precio de las acciones de Maersk ha tenido un rendimiento inferior al del S&P 500 a medida que la demanda de transporte marítimo ha disminuido.

Junto con la demanda de transporte marítimo durante 2021, el precio de un contenedor metálico apto para el transporte marítimo se disparó. Antes de la pandemia, un contenedor de 40 pies de altura, del tipo que se ve a menudo en los camiones cisterna gigantes, se podía comprar por alrededor de 2.000 dólares. Los precios alcanzaron su punto máximo en 2021, alrededor de 6.000 dólares. Hoy, los precios han vuelto a caer por debajo de los 2.000 dólares.

En el último año, la producción mundial de contenedores de transporte ha caído significativamente a medida que se hundió la demanda de bienes. Los contenedores se han acumulado en los principales puertos. Según Drewry, una consultora de investigación marítima, la producción de unidades equivalentes a 20 pies (TEU), el tamaño estándar de la industria para un contenedor, cayó un 71 por ciento entre el primer trimestre de 2022 y el mismo período de este año.

Por ahora, no faltan contenedores de envío disponibles.

Junto con otras formas de transporte, los costos de envío de barcazas se dispararon. Una forma de realizar un seguimiento de los precios del envío mediante barcaza es a través del informe GTR semanal del USDA.

El Informe sobre el transporte de cereales (GTR) proporciona los conocimientos más recientes sobre la evolución del mercado que afecta a los transportistas de cereales que utilizan camiones, vagones, barcazas y embarcaciones marítimas para enviar sus productos al mercado. Según su último informe semanal, los movimientos de barcazas han disminuido un 57% respecto al mismo período del año pasado.

El costo del transporte en barcazas ha disminuido a medida que la cadena de suministro vuelve a la normalidad.

El transporte aéreo es otro componente de la cadena de suministro en medio de la normalización. Recientemente, el coste del transporte aéreo ha experimentado un descenso notable. Esto se puede atribuir tanto a factores de oferta como de demanda. Al igual que en el transporte marítimo internacional, la demanda de transporte aéreo ha caído debido a la caída de la demanda general de mercancías. El aumento de la oferta puede explicarse por el cambio en la capacidad disponible en el espacio de bodega de los aviones de pasajeros, a medida que las aerolíneas intensifican sus programas de vuelos para responder a la renovada demanda de viajes. El suministro de transporte aéreo se vio gravemente restringido cuando los viajes internacionales se detuvieron durante la pandemia.

Una forma de medir el costo del transporte aéreo es a través del índice Drewry East-West Air Freight. El índice se ha reducido a la mitad desde su máximo de finales de 2021. La normalización de los precios del combustible para aviones tras el pico de demanda pandémica y las perturbaciones relacionadas con el conflicto en Ucrania también han ayudado a aliviar los costos del transporte aéreo.

Los costos del transporte aéreo de carga han bajado

Las tarifas del transporte por carretera, un componente crucial de la cadena de suministro, también han disminuido. Una vez más, la menor demanda de bienes y el aumento del inventario, junto con una caída en los cargos por combustible, han ayudado a reducir las tarifas del transporte por carretera. Según datos de Internet Truckstop, las tarifas de transporte de plataforma alcanzaron un máximo de $3,50 por milla en junio de 2022, pero ahora están por debajo de $2,50.

Internet Truckstop también publica un índice que rastrea la nueva demanda de transporte. La demanda alcanzó su punto máximo a mediados de 2021, pero desde entonces ha vuelto a niveles prepandémicos. No parece que las presiones de transferencia de precios o los obstáculos adicionales relacionados con el transporte por carretera vayan a ser un problema para la industria de la logística en el corto plazo.

La demanda de camiones se ha suavizado

La escasez generalizada de almacenes contribuyó a las preocupaciones sobre la cadena de suministro en el punto álgido de la crisis. Había escasez de espacio para almacenar el inventario y, como resultado, los costos del espacio de almacén se dispararon. Pero tanto la capacidad como los precios han comenzado a corregirse.

Según los últimos datos del Índice de Gerentes de Logística (LMI), que incluye un subcomponente de almacén, la capacidad ha aumentado dramáticamente. El último índice de capacidad de almacenamiento subió 6,8 puntos y la asombrosa cifra de 22,5 puntos con respecto a la lectura de hace un año. La capacidad se ha restablecido a medida que los inventarios han caído y la demanda de bienes ha disminuido.

El resultado es una desaceleración de los precios. Según los datos proporcionados en el último índice LMI, la presión alcista sobre los precios de los almacenes ha disminuido, lo que es una buena noticia para las empresas que intentan controlar los costos de inventario de los almacenes.

Los precios en almacén han caído, según el Índice de Gestores de Logística

Nearshoring se refiere a la práctica empresarial de reubicar componentes de fabricación críticos más cerca de la demanda. La reciente interrupción de la cadena de suministro provocó un cambio en la forma en que las empresas desarrollan su cadena de suministro. Los directores ejecutivos y gerentes de logística no pueden permitirse una repetición del caos creado por la congestión en los puertos, los aumentos exponenciales en los costos de envío o los retrasos en las estaciones ferroviarias. Para mitigar este riesgo, las empresas estadounidenses están acercando la fabricación a casa.

México es un claro beneficiario de esta tendencia. La proximidad actual y el Tratado de Libre Comercio entre Estados Unidos y México, los bajos costos laborales en México, las cadenas de suministro rápidas y seguras y la estabilidad en las relaciones han convertido a México en un lugar ideal para agregar capacidad manufacturera.

Según el secretario de Hacienda de México, Rogelio Ramírez de la O, 20 empresas han anunciado más de 13 mil millones de dólares en inversiones, incluidos 5 mil millones de dólares de Tesla TSLA para construir una planta que eventualmente producirá 1 millón de vehículos eléctricos al año. Toyota y BMW también han anunciado inversiones en México para los próximos años.

También se está llevando a cabo actividad de nearshoring en el mercado de semiconductores. La Ley CHIPS, que el Congreso aprobó en el verano de 2022, está diseñada para reducir la dependencia de Asia como proveedor clave de chips de computadora. Durante la pandemia, la escasez de chips semiconductores causó grandes daños a muchas industrias estadounidenses, en particular a los fabricantes de automóviles. Actualmente, Estados Unidos no tiene capacidad de fabricación de chips lógicos de última generación. La inversión de 52.700 millones de dólares en la fabricación nacional de semiconductores prevista en la Ley CHIP ayudará a abordar esta cuestión.

Si bien aún es pequeña en relación con el envío global de bienes, la tendencia de la deslocalización, junto con la Ley CHIPS, debería ayudar a reducir los riesgos para ciertas empresas cuando se trata de obtener componentes de fabricación críticos, reduciendo potencialmente el impacto negativo en la economía en caso de otra Crisis global de la cadena de suministro.

En conclusión, el estado actual de la cadena de suministro global indica que lo peor ya pasó. El panorama logístico es muy diferente hace un año. Ya sea la caída de los costos de envío globales, la reducción de las demoras en los principales puertos, la caída de las tarifas de transporte por carretera o la caída de los costos del transporte aéreo, cada segmento de la cadena de suministro global ha mejorado.

Las mismas fuerzas que contribuyeron a la escalada de los precios al consumidor ahora están ejerciendo presión deflacionaria, brindando alivio a los bancos centrales, los gobiernos y los consumidores. Si se considera la cadena de suministro mundial como una fuente de presión inflacionaria constante, probablemente debería buscar en otra parte.